A Convergência da Tokenização: Uma Visão Mais Clara do Futuro

A tokenização está remodelando fundamentalmente a trajetória do setor financeiro.

Nos últimos anos, o cenário dos mercados financeiros tem sido moldado por divisões: Finanças Tradicionais (TradFi) versus Finanças Descentralizadas (DeFi); blockchains privadas versus públicas; onchain versus off-chain.

Em cada momento crucial—seja uma inovação ou um retrocesso—essas perspectivas opostas apenas se solidificaram, com cada lado se tornando mais confiante em sua visão sobre o futuro das finanças.

No entanto, estamos testemunhando uma mudança notável na indústria. O que antes eram modelos de negócios distintos e frequentemente conflitantes, participantes e mercados, agora estão começando a se convergir. A colaboração é uma realidade palpável. Essa transformação é impulsionada pelo aumento do envolvimento institucional, uma compreensão mais profunda da tecnologia subjacente e um reconhecimento crescente das sinergias potenciais entre finanças institucionais e descentralizadas.

No coração dessa nova colaboração está uma única força transformadora: a tokenização.

Neste artigo, exploraremos como a tokenização não apenas se tornou o catalisador para essas colaborações, mas também como está remodelando fundamentalmente a trajetória do setor financeiro.

Impacto Institucional na Tokenização

Por que agora? O que torna essa convergência mais significativa do que ondas anteriores de hype em torno da tokenização?

Um poderoso impulsionador dessa colaboração é a entrada do JPMorgan no mercado de tokenização. Como uma das principais instituições financeiras do mundo, o envolvimento do JPMorgan atraiu atenção significativa, mesmo daqueles que antes eram céticos em relação aos ativos digitais, legitimando a tokenização como uma pedra angular da inovação financeira.

O JPMorgan está na vanguarda da integração da tecnologia blockchain nas finanças tradicionais. Sua plataforma Onyx, que inclui o JPM Coin, representa um passo significativo em direção à tokenização de ativos. Esta plataforma permite a tokenização de depósitos em dólares americanos, possibilitando transferências em tempo real de pagamentos entre contas institucionais, reduzindo os tempos de liquidação e aumentando a eficiência.

Esses desenvolvimentos marcam um ponto de virada significativo. O que antes era ceticismo agora é interesse, e o que antes era competição agora é colaboração. O lançamento da Tokenized Collateral Network (TCN) pelo JPMorgan em 2023 ressalta esse compromisso. A TCN permite que clientes institucionais utilizem versões tokenizadas de ativos tradicionais, como Títulos do Tesouro dos EUA ou ações, como colateral para transações na blockchain. Esse movimento causou repercussões na indústria financeira, demonstrando o potencial da tokenização para transformar a infraestrutura dos mercados de capitais.

Esse desenvolvimento alterou notavelmente o diálogo entre as finanças tradicionais (TradFi) e as finanças descentralizadas (DeFi). "Nossa missão central é redesenhar a infraestrutura sobre como mover dinheiro, como mover ativos," disse Umar Farooq, CEO da Onyx do JPMorgan. "Nosso principal objetivo é reestruturar o sistema financeiro. O sistema financeiro é isolado. Está isolado por países, por geografias, por tipos de ativos. Estamos pensando apenas em como usar essa tecnologia para reescrever o núcleo."

Enquanto a JPMorgan lidera na integração de blockchain institucional, a BlackRock seguiu o exemplo fazendo investimentos substanciais em tokenização. O CEO Larry Fink, em uma entrevista à CNBC em janeiro de 2024, declarou: "Acho que os ETFs são o primeiro passo na revolução tecnológica nos mercados financeiros. O segundo passo será a tokenização de cada ativo financeiro."

Tendo feito parte do grupo de ETF Trading do Barclays em 2008, testemunhei em primeira mão como a adoção institucional reformulou o mercado de ETFs. Quando o BlackRock adquiriu a Barclays Global Investors em junho de 2009, o acordo foi parte da aquisição da Barclays Global Investors (BGI) pela BlackRock), que incluía o negócio de ETFs iShares. Essa aquisição fez da BlackRock a maior gestora de ativos do mundo.

O que aconteceu quando a BlackRock comprou o negócio dos iShares foi uma missão de uma década para educar os investidores sobre o valor que os ETFs têm dentro do portfólio moderno; resultando na indústria de US$13,1 trilhões que temos hoje.

O velho ditado diz que os mercados não se repetem, mas rimam. Isso vem à mente enquanto a BlackRock acendeu a chama, assim como fez com os ETFs. E agora sabemos em que jogo estamos.

A Convergência de Instituições e DeFi

O fundo BUIDL da BlackRock é apenas o começo. Em maio, a BlackRock reforçou seu compromisso de longo prazo com a blockchain liderando uma rodada de captação de US$47 milhões para a Securitize. Isso não é apenas um movimento financeiro; é um passo estratégico para posicionar a BlackRock na vanguarda da revolução da tokenização. Espero que a maioria das instituições esteja procurando parceiros estratégicos de tokenização neste momento.

Outros gigantes financeiros estão seguindo o exemplo. O Goldman Sachs lançará três projetos de tokenização até o final de 2024, sinalizando um reconhecimento de que a tokenização pode reformular fundamentalmente as finanças globais. A Franklin Templeton e a Fidelity International também estão intensificando seus esforços na tokenização de ativos do mundo real, acreditando que essa tecnologia pode desbloquear novas eficiências e oportunidades.

Essas instituições não estão apenas participando do DeFi—elas estão transformando o cenário. Ao fazer parcerias com plataformas como Securitize, Centrifuge, MakerDAO e Etheena, elas estão borrando as linhas entre finanças centralizadas e descentralizadas, abrindo caminho para um ecossistema financeiro híbrido.

Essa convergência é mais do que uma tendência de mercado; é uma mudança de paradigma na forma como o capital é obtido, alocado e gerenciado. A integração de TradFi e DeFi poderia redefinir liquidez, transparência e acessibilidade, criando um sistema financeiro mais inclusivo e resiliente. Isso abre a porta para mercados de crédito descentralizados e fundos tokenizados com acesso global, impulsionando a próxima onda de crescimento econômico e criação de riqueza.

Em essência, a convergência de instituições e DeFi está reimaginando o sistema financeiro, combinando as forças de ambos os mundos para construir um futuro mais interconectado, inovador e equitativo.

A divisão cada vez menor entre blockchains públicas e privadas é um indicador-chave da convergência dos mercados cripto e tradicionais. O foco está mudando para a conectividade perfeita entre esses ecossistemas, com uma abordagem híbrida que aproveita as forças tanto das blockchains públicas quanto das privadas se tornando a norma. O Banco de Compensações Internacionais (BIS) pediu uma colaboração mais próxima com o setor privado, sinalizando mais esforços de integração pela frente.

À medida que gigantes financeiros como BlackRock, Goldman Sachs e JPMorgan abraçam a tokenização, eles destacam os benefícios do DeFi—transparência, velocidade, liquidações em tempo real e interoperabilidade. Esses primeiros movimentos já estão criando ondas na indústria. De acordo com um relatório da EY de 2024, 55% dos investidores planejam alocar fundos para ativos tokenizados nos próximos um a dois anos, refletindo uma mudança mais ampla em direção a essa tecnologia emergente.

Tokenização Agora e no Futuro

TradFi e DeFi estão se convergindo, com DeFi oferecendo acesso a produtos financeiros inovadores e uma nova base de capital, enquanto TradFi traz conformidade regulatória e mobilização de mercado em larga escala.

Podemos olhar para outras indústrias para ver como isso pode se desenrolar. Considere o surgimento da computação em nuvem. Inicialmente recebida com ceticismo, ganhou rapidamente força ao oferecer custos mais baixos, escalabilidade e eficiência. O DeFi está seguindo um caminho semelhante—seus benefícios são claros, e tanto consumidores quanto instituições estão rapidamente abraçando a mudança.

A narrativa de "TradFi versus DeFi" está rapidamente evoluindo para "TradFi e DeFi." Essa mudança reflete o reconhecimento de que o futuro das finanças não se trata de divisão, mas de integração e sinergia.

A tokenização é o catalisador que está impulsionando essa transformação. Em uma indústria antes caracterizada por fossos protetores e silos isolados, a tokenização está desmontando barreiras e substituindo-as por pontes que conectam mercados, ideias e inovações diversas.

À medida que olhamos para o futuro, espero que a construção contínua dessas pontes não apenas desbloqueie oportunidades sem precedentes, mas também reformule o sistema financeiro global. Aqueles que abraçarem essa ética colaborativa serão os arquitetos de um futuro onde as finanças são mais inclusivas, dinâmicas e resilientes do que nunca.

Texto publicado originalmente no The Defiant:
- https://thedefiant.io/news/research-and-opinion/the-tokenization-convergence-a-clearer-view-of-the-future-comes-together

- https://finance.yahoo.com/news/goldman-sachs-launch-three-tokenization-132959396.html
- https://securitize.io/learn/press/securitize-announces-strategic-funding-round-led-by-blackrock
- https://www.bloomberg.com/news/videos/2023-11-15/jpmorgan-farooq-on-blockchain-digital-assets